事情：

　　2023Q3，单季度血制品版块(申万三级行业类别，相同)在所有板块中，同比增长23%，增速最快，与2023年Q2相比，增长率明显增加；单季度收入环比增长6%，进入2023年以来逐季增长；单季度净销售27%是所有板块中最大的，综合运营能力极佳，净水准平稳。

　　评价：

　　血制品得益于医院的恢复，新冠肺炎疫情后临床需求扩大

　　由于各种血液制品都是临床观察的强硬需求产品，随着防疫政策的完善，医院基本人流恢复，血液制品的需求不断推动。2023Q2PDB样本医院血白蛋白销售同比增长12%，静丙销售同比增长18%，血制品市场整体销售规模增长10%。2023年Q1静丙等血液制品销量快速发展，主要是因为部分血液制品在新冠肺炎重症患者的治疗中发挥了重要作用。2023年Q2，随着新冠肺炎感染高峰的结束，医院基本人流恢复，静丙等血液制品仍保持强劲增长趋势。我们估计，在新冠肺炎期间，血液制品在治疗终端的大规模应用促进了静丙等血液制品的渗透和普及。即使在非新冠肺炎场景中，服药的概念也有了很大的提高。

　　进一步推进浆站建设，逐步提高现场供应能力

　　血制品资源明显，商品供应受采浆量限制。血液原料供应不足曾是工业发展的限制因素之一。近年来，行业浆站不断扩大，原料血浆供应水平不断上升，如截至2023H1，单采血浆站总数达到102个，浆站遍布全国16个省/自治州，其中营单采血浆站总数76个，准备浆站26个，7个单采血浆站于2022年获准。随着原料血浆供应能力的不断提高，预计血液产品领域的产品销售将受益于需求的扩大，进入黄金发展时期。

　　实力不断提升，促进企业长期稳定发展

　　血制品领域政策堡垒较高，因此优质股东对企业的发展尤为重要。近年来，行业内许多公司的股权结构发生了重大变化，如2023年10月，实际控制人变更为陕西省国资委；2023年6月，光辉国有资产管理局和中国生物拟出资成立合资公司，成立后中国生物成为间接控股股东；2021年11月，变成国务院国有资产监督管理委员会的大股东成为最终实际控制人。随着血制品行业多家企业股东优势的不断提高，优质血制品财产的竞争力将不断提高，战略发展路线将更加明确。预计未来中国将有许多具有全球竞争力的血制品老板。随着血制品行业多家企业股东优势的不断提高，优质血制品财产的竞争力将不断提高，战略发展路线将更加明确。预计未来中国将有许多具有全球竞争力的血制品老板。

　　风险防范：浆站审计低于预期风险；采浆量小于预期风险；血制品价格波动的风险。